Vitalik：低風(fēng)險(xiǎn)DeFi已在支撐Ethereum經(jīng)濟(jì)
原標(biāo)題：低風(fēng)險(xiǎn)DeFi之于Ethereum就像搜索之于Google
作者：Vitalik，Ethereum創(chuàng)始人；編譯：金色財(cái)經(jīng)
長(zhǎng)期以來(lái)，Ethereum社區(qū)中的一個(gè)重要矛盾就是：（i）應(yīng)用程序能否帶來(lái)足夠的收入來(lái)維持生態(tài)系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)性，無(wú)論這意味著維持ETH的價(jià)值還是支持個(gè)別項(xiàng)目；（ii）應(yīng)用程序能否滿足吸引人們加入Ethereum的根本目標(biāo) 。
從歷史上看，這兩個(gè)類別非常脫節(jié)：前者是NFT、Meme幣和一種由臨時(shí)或遞歸力量支撐的DeFi的某種組合：人們通過(guò)借貸來(lái)追逐協(xié)議提供的激勵(lì)，或者形成一個(gè)循環(huán)論證：“ETH之所以有價(jià)值，是因?yàn)槿藗兪褂肊thereum鏈買賣ETH并進(jìn)行杠桿交易”。與此同時(shí)，非金融和半金融應(yīng)用（例如Lens、Farcaster、ENS、Polymarket、Seer、隱私協(xié)議）也曾存在，而且它們令人著迷，但它們要么使用率很低，要么支付的費(fèi)用（或其他形式的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)）太少，不足以維持5000億美元的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。
這種脫節(jié)在社區(qū)中造成了很大的不和諧，而社區(qū)的很大一部分動(dòng)力來(lái)自于理論上的希望，即某個(gè)應(yīng)用能夠同時(shí)滿足這兩個(gè)條件。在這篇文章中，我將論證，截至今年，Ethereum已經(jīng)擁有了這樣的應(yīng)用“低風(fēng)險(xiǎn)DeFi”，它之于Ethereum就像搜索之于谷歌。低風(fēng)險(xiǎn)DeFi，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)對(duì)有價(jià)資產(chǎn)類別（例如，具有競(jìng)爭(zhēng)力利率的主要貨幣、股票、債券）的支付和儲(chǔ)蓄的民主化訪問(wèn)。
DeFi黑客攻擊和損失依然存在。但它們正逐漸被推向生態(tài)系統(tǒng)的邊緣，那里的用戶更具實(shí)驗(yàn)性和投機(jī)性。一個(gè)穩(wěn)定的應(yīng)用核心正在形成，并且被證明非常穩(wěn)健。無(wú)法排除的尾部風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，但傳統(tǒng)金融(Tradfi)也存在這種尾部風(fēng)險(xiǎn)——鑒于全球政治不穩(wěn)定加劇，對(duì)全球許多人來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)金融的尾部風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)在大于DeFi的尾部風(fēng)險(xiǎn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，成熟的DeFi生態(tài)系統(tǒng)的透明度和自動(dòng)化執(zhí)行將使其比傳統(tǒng)金融更加穩(wěn)定。
哪些“非銜尾蛇”用戶認(rèn)為這一切有意義？基本上，就是那些希望進(jìn)入全球市場(chǎng)購(gòu)買、持有和交易主流資產(chǎn)，但又缺乏可靠的傳統(tǒng)金融渠道來(lái)獲取這些資產(chǎn)的個(gè)人和企業(yè)。Crypto并沒(méi)有持續(xù)創(chuàng)造更高收益的神奇秘訣。但它確實(shí)擁有神奇的秘訣，能夠讓全球現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)無(wú)需許可即可獲取。為什么低風(fēng)險(xiǎn)DeFi在文化上與Ethereum社區(qū)的目標(biāo)一致？
低風(fēng)險(xiǎn)DeFi有幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)，使其成為理想的選擇：
它通過(guò)使用大量ETH作為抵押資產(chǎn)，并支付高額交易費(fèi)，在經(jīng)濟(jì)上為Ethereum和ETH做出貢獻(xiàn)
它服務(wù)于一個(gè)明確而有價(jià)值且光榮的目的：實(shí)現(xiàn)全球無(wú)需許可即可訪問(wèn)眾所周知的經(jīng)濟(jì)互動(dòng)和財(cái)富積累的正和機(jī)制
它不會(huì)給EthereumL1帶來(lái)不正當(dāng)?shù)募?lì) （例如，為了追求HFT友好的效率而過(guò)度中心化，而這更適合L2）
這是一組非常好的屬性！
回到谷歌的類比，其激勵(lì)機(jī)制的一個(gè)主要缺陷是，廣告收入激勵(lì)公司盡可能多地從用戶那里獲取數(shù)據(jù)，并將這些數(shù)據(jù)保密。這違背了其歷史上更理想主義的努力所秉持的開(kāi)源和正和博弈精神。這種不一致對(duì)Ethereum來(lái)說(shuō)代價(jià)更高，因?yàn)镋thereum是一個(gè)去中心化的生態(tài)系統(tǒng)，因此Ethereum的任何活動(dòng)都不能是少數(shù)人的幕后決策，而必須能夠成為一個(gè)可行的文化凝聚點(diǎn)。
收入來(lái)源不一定是Ethereum最具革命性或最令人興奮的應(yīng)用。但它至少需要是某種不違反道德或不令人尷尬的東西。如果Ethereum生態(tài)系統(tǒng)最大的單一應(yīng)用是政治Meme幣，那么你不可能一本正經(jīng)地說(shuō)你對(duì)它感到興奮，人們感到興奮的應(yīng)該是正在積極地改變世界的東西。低風(fēng)險(xiǎn)DeFi旨在實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)無(wú)需許可的支付和最佳的儲(chǔ)蓄機(jī)會(huì)，它是一種正在積極改變世界的金融形式，世界上很多貧困地區(qū)的許多人都可以證明這一點(diǎn)。低風(fēng)險(xiǎn)DeFi能演化成什么？
低風(fēng)險(xiǎn)DeFi的另一個(gè)重要特性是，它能夠與許多更有趣的未來(lái)應(yīng)用自然地產(chǎn)生協(xié)同作用，或者可以發(fā)展成為這些應(yīng)用。舉幾個(gè)例子：
一旦我們擁有一個(gè)成熟的鏈上金融和非金融活動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)（參見(jiàn)：Balaji的賬本概念），探索基于聲譽(yù)的低抵押借貸就變得有意義了 ，它有可能成為更強(qiáng)大的金融包容性引擎。我們今天構(gòu)建的低風(fēng)險(xiǎn)DeFi以及我們今天構(gòu)建的非金融魔法（例如零知識(shí)證明）都有助于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
如果預(yù)測(cè)市場(chǎng)變得更加成熟，我們可能會(huì)開(kāi)始看到它們被用于對(duì)沖。如果你持有股票，并且你相信某個(gè)全球事件平均而言可能會(huì)導(dǎo)致股價(jià)上漲，而該事件的預(yù)測(cè)市場(chǎng)流動(dòng)性強(qiáng)且高效，那么押注該事件是一種合理的統(tǒng)計(jì)對(duì)沖策略。預(yù)測(cè)市場(chǎng)和“傳統(tǒng)”去中心化金融（defi）在同一平臺(tái)上運(yùn)行，將使此類策略更容易實(shí)施。
如今，低風(fēng)險(xiǎn)DeFi通常是為了更容易地獲取美元。但我們大多數(shù)人進(jìn)入Crypto領(lǐng)域并非為了推動(dòng)美元的普及。因此， 隨著時(shí)間的推移，我們可以開(kāi)始推動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)向其他穩(wěn)定的價(jià)值形式發(fā)展：一籃子貨幣、直接基于消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的“flatcoin”、“個(gè)人Tokens”等等。我們今天構(gòu)建的低風(fēng)險(xiǎn)DeFi，以及像Circles 和各種“flatcoin”項(xiàng)目這樣的更具實(shí)驗(yàn)性的項(xiàng)目，都是為了使這一結(jié)果更有可能實(shí)現(xiàn)。
綜上所述，我認(rèn)為，相比谷歌的搜索和廣告，更加注重低風(fēng)險(xiǎn)DeFi能讓我們更好地在經(jīng)濟(jì)上維持生態(tài)系統(tǒng)，同時(shí)保持文化和價(jià)值觀的一致性。低風(fēng)險(xiǎn)DeFi已經(jīng)在支撐Ethereum經(jīng)濟(jì)，它甚至在今天也讓世界變得更加美好，并且與Ethereum上許多正在構(gòu)建的實(shí)驗(yàn)性應(yīng)用具有協(xié)同效應(yīng)。這是一個(gè)值得我們所有人引以為豪的項(xiàng)目。